信用评级

沿海绿色家园有限公司“B+”评级获确认，被移出信用观察名单，评级展望负面

后退

香港，2008年7月22日--标准普尔评级服务今日宣布，确认对沿海绿色家园有限公司（沿海家园）“B+”的长期企业信用评级，并将其移出信用观察名单。评级展望负面。与此同时，标准普尔确认对沿海家园已发行优先无担保债券“B”的发债评级，也将其移出信用观察名单。标准普尔在2008年4月10日将两宗评级列入负面信用观察名单。

标准普尔信用分析师符蓓表示：“负面的评级展望反映出疲软的市场状况和潜在的公司架构重组可能导致其流动性和现金流充足性指标在未来12个月内削弱。评级的支持因素包括发展战略较此前有所保守以及开发项目的分布区域较广。”

标准普尔相信，如果沿海家园将核心的住宅类房地产资产注入上海丰华（集团）股份有限公司（丰华股份），则其现金流保护和流动性可能遭到削弱。丰华股份目前在上海上市。中间控股公司的建立将令沿海家园用于偿还债务负担的现金流的贡献度进一步居于次要地位，并将限制其财务灵活性。沿海家园从其现有住宅项目中获得的现金流将遭到稀释，但丰华股份现有的住宅开发项目将部分弥补这种损失。另一方面，丰华股份约2.7亿元人民币的累计亏损将降低其向沿海家园支付股息的能力。鉴于当前不利的市场环境以及政府收紧对房地产开发商融资活动的监管，因此尽管沿海家园入主丰华股份可以令其通过进入中国股市而增加集团的融资管道，但短期内的获益可能有限。

标准普尔认为沿海家园2009财政年度的业绩可能低于2008年的较高水平，但应好于2006-2007年的水平。四川地震的发生令市场的不确定性进一步加剧，从而影响沿海家园的信用状况，因为公司旗下数个项目位于受影响地区。但由于沿海家园收缩发展战略，因此它能够恰当地管理现金流保护措施。沿海家园计划推迟更多资本占用较高的商业项目的建设，并减少土地收购规模。

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