| Acciones de calificación: |
Confirmación de calificaciones
Revisión de perspectiva |
| Calificación de crédito de contraparte |
Largo Plazo
BB+
Corto Plazo
B |
| Perspectiva Actual |
Negativa |
| Perspectiva Anterior |
Estable |
México, D.F., 13 de octubre de 2008.- Standard & Poor’s confirmó sus calificaciones de crédito de contraparte de largo de ‘BB+’ y de corto plazo de ‘B’ de HSBC Salvadoreño S.A. Al mismo tiempo revisó la perspectiva a negativa de estable.
La revisión de la perspectiva obedece a las menores expectativas de crecimiento económico en El Salvador, y un menor crecimiento de cartera para el banco durante 2009. Consideramos que un entorno global y local más adverso podría presiona la rentabilidad y la calidad de los activos del banco en lo que resta de 2008 y en 2009. Se espera que el crecimiento del PIB real en El Salvador baje a 3.5% en 2008 y 3% en 2009 desde 4.7% en 2007. Éste es el resultado de una afectación más intensa de la desaceleración de la economía de Estados Unidos (destino de 50% de las exportaciones de El Salvador y fuente de ingresos proveniente de las remesas) que se sentirá hacia el cierre de 2008, una postura de inversión más cautelosa tradicionalmente frente al periodo preelectoral, y el debilitamiento de la demanda interna generada por presiones inflacionarias.
A pesar de mejoras importantes en las prácticas de administración de riesgo del banco, Standard & Poor’s considera que un menor crecimiento económico con presiones inflacionarias podría tener un efecto negativo en la capacidad de pago de los individuos, lo que presionaría la calidad de los activos. Standard & Poor’s espera que HSBC Salvadoreño disminuya de manera importante el crecimiento de su cartera de crédito en 2009. El banco está realizando acciones concretas para contener el efecto de la volatilidad que prevalece en los mercados manteniendo niveles adecuados de liquidez. Sin embargo, el banco enfrenta desafíos financieros y económicos importantes que podrían estar fuera de su alcance y afectar su desempeño financiero futuro.
HSBC Salvadoreño es una subsidiaria estratégicamente importante para HSBC Holdings PLC y esperamos que esta propiedad mantenga la flexibilidad financiera de HSBC Salvadoreño a través de líneas bancarias disponibles de otras subsidiarias de la red de HSBC. Asimismo, su acceso al manejo de riesgos crediticios de HSBC Holdings, a su red de distribución internacional, procesos operativos y a la experiencia de su administración en otros mercados emergentes seguirán respaldando el desempeño financiero del banco. Las calificaciones están respaldadas por la adecuada posición de mercado del banco, la diversificación de su cartera, y liquidez y desempeño adecuados.
La calidad de los activos de HSBC Salvadoreño es vulnerable debido al riesgo de operar en una economía relativamente pequeña y poco diversificada, así como porque las reservas no cubren completamente los créditos emproblemados. Aunque históricamente, el banco ha reportado indicadores adecuados de su cartera vencida, que se situó cerca de 2.8% a agosto de 2008, con una cobertura con reservas de 1.1 veces (x), el balance de los activos emproblemados (NPAs) todavía es alto. Además de la cartera vencida, los NPAs incluyen créditos reestructurados, bienes adjudicados, y Ficafe, y alcanzaron un nivel de 7% de la cartera total a agosto de 2008. El banco tiene una baja exposición a los créditos relacionados con los bienes raíces, incluyendo hipotecas y créditos para la construcción, frente a la de sus competidores. Aunque las reservas del banco han mejorado, seguimos atentos por el hecho de que no cubren totalmente las pérdidas potenciales relacionadas con el significativo balance de NPAs. Si bien las reservas cubren completamente la cartera vencida, el índice de reservas totales a NPAs totales es menor al 40%.
Pese a que HSBC Salvadoreño enfrenta una competencia importante, principalmente de los dos bancos más grandes del país (Banco Agrícola y Banco Cuscatlán - Citi) ha mantenido su posición como el tercer mayor banco comercial en El Salvador, con una participación de mercado de 17% medida en términos de depósitos y créditos a agosto de 2008.
La rentabilidad es adecuada para el nivel de calificación ya que la tasa de retorno sobre activos (ROA) aumentó a 1.3% a agosto de 2008 de un relativamente bajo 1% antes de 2006, a pesar de la disminución de los márgenes de intereses netos debido al aumento en cuotas y comisiones. Mejorar el nivel de eficiencia del banco podría darle la oportunidad de aumentar los niveles de rentabilidad actuales.
A septiembre de 2008, HSBC Salvadoreño tenía un índice de capitalización de 13.95%, similar al de sus competidores, y un índice de capital común ajustado a activos de 11.8%, en línea con otros bancos en la misma categoría de calificación ‘BB’. Dado que se espera que el incremento de la cartera no sea elevado, el nivel de capitalización actual y la generación de capital interno deberían financiar el crecimiento futuro.
Arriba
Perspectiva
Negativa. La perspectiva refleja nuestra opinión de que el entorno económico y financiero más adverso al que se estará enfrentando el banco durante lo que resta de 2008 y en 2009 generará algunas presiones en la rentabilidad recurrente y en la calidad de activos. Si se genera un deterioro importante en la calidad de los activos con una cartera vencida mayor a 4% y NPAs que rebasen 8% o si la rentabilidad es menor a 1% las calificaciones podrían estar presionadas a la baja; Si se presenta una desaceleración económica o se intensifica el lento crecimiento de la economía salvadoreña que afecte el desempeño del banco en su conjunto, las calificaciones también estarían presionadas a la baja. Si Standard & Poor’s baja sus calificaciones de El Salvador, las calificaciones de HSBC Salvadoreño también bajarían. Si el banco logra mantener su perfil financiero actual y logra hacer frente de manera adecuada al entorno actual, la perspectiva podría revisarse a estable. |
