Calificaciones

Fundamento: Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB)

Regresar

Calificaciones de crédito de contraparte	Escala Global Moneda Extranjera BBB+/Estable/A-2 Moneda Local A+/Estable/A-1 Escala Nacional (CaVal) mxAAA/Estable/ mxA-1+
Bonos de Protección al Ahorro (BPAs)	Escala Global A+ Escala Nacional (CaVal) mxAAA

Arriba

Fundamento
El 8 de septiembre de 2008, Standard & Poor’s Ratings Services confirmó sus calificaciones de crédito de contraparte de largo plazo en escala global en moneda extranjera de ‘BBB+’ y de corto plazo en moneda extranjera de ‘A-2’ del Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB). Al mismo tiempo, Standard & Poor’s confirmó las calificaciones de crédito de contraparte de largo plazo en moneda local del IPAB de ‘A+’, y de corto plazo de ‘A-1’. La perspectiva de las calificaciones de largo plazo es estable.

Además, Standard & Poor´s confirmó su calificación en escala global de ‘A+’ y en escala nacional de ‘mxAAA’ de los Bonos de Protección al Ahorro (BPAs), de los Bonos de Protección al Ahorro Trimestral (BPATs) y de los Bonos de Protección al Ahorro con Pago Semestral de Interés y protección contra la inflación (BPA182), emitidos por el IPAB.

Asimismo, Standard & Poor’s confirmó las calificaciones en escala nacional (CaVal) de largo plazo de ‘mxAAA’ y de corto plazo de ‘mxA-1+’ del IPAB. La perspectiva es estable.

El papel público que desempeña el IPAB para asegurar la estabilidad del sistema financiero de México fortalece la integración de la entidad con el gobierno. Por consiguiente, Standard & Poor’s asigna las mismas calificaciones al IPAB que a los Estados Unidos Mexicanos (calificación soberana en moneda extranjera: ‘BBB+/Estable/A-2’). El objetivo principal del IPAB es ofrecer un seguro para los depósitos bancarios por hasta el equivalente en moneda nacional de 400,000 Unidades de Inversión (UDIs), cuando alguna institución financiera se vuelva insolvente. Además, el instituto está a cargo de monitorear, y si se requiere, intervenir en la administración de las instituciones financieras en problemas.

Aunque el gobierno mexicano no es garante de la deuda del IPAB, el soberano tiene un fuerte incentivo y la obligación legal de proteger la integridad financiera del IPAB como elemento clave del sistema financiero a fin de que cumpla con sus obligaciones, las cuales representaron aproximadamente 6.14% del PIB a diciembre de 2007 frente a 12.6% al cierre de 1999, para garantizar su capacidad de cumplir con su objetivo principal. Al IPAB también se le permite solicitar créditos y emitir bonos (Artículo 2 de la Ley Anual de Ingresos). En la evaluación de Standard & Poor’s, la probabilidad de pago oportuno tanto del principal como de los intereses es equiparable a la probabilidad de pago oportuno del principal e intereses de las obligaciones emitidas directamente por los Estados Unidos Mexicanos.

En caso de que el IPAB no contara con recursos suficientes para pagar las emisiones de deuda, el Banco de México (central) realizará automáticamente el cargo a la cuenta de la Tesorería de la Federación para pagar los vencimientos y transferir los fondos directamente a la S.D. Indeval. Otros pasivos del IPAB diferentes de los BPAs, no cuentan con algún apoyo explícito similar a través del banco central, aunque sí de las salvaguardas legales contenidas en términos generales (Artículo 45), en la Ley de Protección al Ahorro Bancario (LPAB) emitida en 1999 y que da origen al IPAB. El mecanismo contingente a través del banco central para los Bonos de Protección al Ahorro está previsto en la ley anual de ingresos de la federación.

A junio de 2008, la deuda total alcanzó $754,000 millones de pesos (MXN), de los cuales, MXN723,000 millones son de BPAs. Para garantizar la seguridad del sistema financiero mexicano, el IPAB trabaja de la mano con el Banco de México, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) y con la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

Desde 2000, el instituto ha cambiado su perfil de deuda hacia emisiones en lugar de créditos. En 2000, los BPAs representaban 13% del total de pasivos, y para 2009 este monto podría alcanzar el 98%. Este esquema ha reducido el costo financiero y mejorado la estructura de vencimientos del IPAB.

El Congreso mexicano aprobó la asignación de fondos fiscales solicitados por el IPAB para 2008, lo que muestra una señal positiva tras reducir en MXN6,000 millones la solicitud hecha en 2005. Si bien el IPAB ha logrado cumplir sus obligaciones financieras, las reducciones recurrentes en el monto solicitado podrían haber tenido un efecto perjudicial en la capacidad de pago de deuda del instituto, dado que debilitan la estrategia del IPAB de mantener su deuda constante en términos reales.