| Calificaciones de crédito de contraparte |
| Escala Global |
Moneda Extranjera
BBB+/Negativa/A-2
Moneda Local
A+/Negativa/A-1 |
| Escala Nacional (CaVal) |
mxAAA/Estable/ mxA-1+ |
| Bonos de Protección al Ahorro (BPAs) |
|
| Escala Global |
A+ |
| Escala Nacional (CaVal) |
mxAAA |
Arriba
Fundamento
Las calificaciones del Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB), entidad que ofrece un seguro para los depósitos bancarios, son iguales a las de México (BBB+/Negativa/A+) dada la importancia crítica que tiene el instituto para apoyar el sistema financiero del país y su relación con la política del gobierno.
La igualación de las calificaciones del IPAB con las de México refleja nuestra opinión de que existe una alta probabilidad de que el Congreso provea de apoyo extraordinario oportuno al IPAB, en un escenario poco probable de incumplimiento de acuerdo con el artículo 45 de la Ley de Protección al Ahorro Bancario (LPAB). Desde 1999, el IPAB juega un papel crítico en el sistema financiero mexicano al ser el único en ofrecer un seguro para los depósitos bancarios y ser el Instituto a través del cual se realizó el rescate de las instituciones financieras con problemas de liquidez. El IPAB es un organismo público descentralizado de la administración pública federal. El Congreso supervisa muy de cerca al IPAB, ya que es quien autoriza el presupuesto para el instituto cada año, el cual se consolida dentro de la deuda del gobierno mexicano.
Si bien el gobierno mexicano no es garante de la deuda del IPAB, el soberano tiene un fuerte incentivo y la obligación legal de asegurar que el IPAB pueda cumplir con sus compromisos financieros que, a junio del 2009, representaron aproximadamente 6.59% del Producto Interno Bruto (PIB) en comparación con el 12.55% al cierre de 1999, así como de que cumpla con su objetivo de política de gobierno.
En caso de que el IPAB no contara con recursos suficientes para pagar las emisiones de BPAS, el Banco de México (banco central) realizará automáticamente el cargo a la cuenta de la Tesorería de la Federación para pagar los vencimientos y transferir los fondos directamente a la S.D. Indeval (Artículo 2°, Ley de Ingresos de la Federación). Otros pasivos del IPAB, que representan el 6.2% de la deuda total, no cuentan con un respaldo explícito similar a través del banco central, pero sí la obligación legal del soberano para respaldar al IPAB, que está contenida en términos generales en la LPAB emitida en 1999.
A junio de 2009, la deuda total (créditos más emisiones) alcanzó $782,134 millones de pesos (MXN), de los cuales MXN733,480 millones son de BPAS.
El Congreso mexicano aprobó la asignación de fondos fiscales solicitados por el IPAB para 2009. Si bien el IPAB ha logrado cumplir sus obligaciones financieras, nos preocupa que los menores ingresos federales pudieran impactar negativamente en la estrategia del IPAB de reducir su deuda, o al menos mantener su presupuesto constante en términos reales.
Arriba
Perspectiva
Las calificaciones del IPAB reflejan las de los Estados Unidos Mexicanos. La perspectiva negativa de las calificaciones en escala global refleja nuestra opinión sobre las condiciones financieras a nivel mundial y la perspectiva económica más complicada para México. Si dichas condiciones continúan, consideramos que la posición del IPAB también se verá afectada. La perspectiva estable para las calificaciones en escala nacional considera que el IPAB mantendrá su adecuado desempeño financiero. Las calificaciones del IPAB podrían caer por debajo de las calificaciones soberanas de ocurrir cualquier cambio en el marco legal del instituto, o si el nivel y la forma en que se canaliza el apoyo presupuestal anual vía el Presupuesto de Egresos de la Federación genera un mayor riesgo operativo, lo que señalaría un cambio que podría afectar la viabilidad de la estrategia de manejo de deuda del IPAB.
|
