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Fundamento: Fondo Latinoamericano de Reservas

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• Apoyar a los países miembros que enfrentan problemas de balanza de pagos proporcionándoles créditos de corto y mediano plazo, ofreciendo facilidades de desembolso contingente, y financiando la reestructura de deuda pública de los bancos centrales;
• Fortalecer la capacidad de los bancos centrales en el manejo de sus reservas internacionales; y
• Contribuir a la armonización de las políticas monetaria y financiera de los miembros.

El FLAR tiene un tamaño modesto, con activos totales por US$4,400 millones al cierre del año fiscal más reciente (31 de diciembre de 2007), si bien es una cifra muy por arriba de los US$3,300 millones del año anterior y de los US$2,000 millones al cierre de 2005. El mandato del FLAR le da un perfil financiero muy diferente al de otras instituciones multilaterales de financiamiento al desarrollo calificadas. Comúnmente los créditos han representado una porción pequeña de los activos de la institución, sin exceder 44% del capital pagado al cierre de cada uno de los últimos 12 años fiscales. El porcentaje fue de 10.8% al cierre de 2007 y de 0% a la fecha de elaboración de este reporte. No obstante, para cumplir este mandato, el FLAR debe tener la capacidad de incrementar rápidamente sus créditos vigentes en caso de ser necesario. Por consiguiente, los otros activos del fondo están formados casi en su totalidad por instrumentos líquidos, de alta calidad, denominados en dólares estadounidenses (o instrumentos denominados en moneda extranjera convertidos a dólares).

Tradicionalmente, el FLAR ha tenido un buen nivel de capitalización, con un índice de capital accionario a activos totales en hasta 80% al cierre de 2005. El rápido incremento de los depósitos de los bancos centrales y otras instituciones públicas de los países miembro desde entonces redujo éste índice a menos de 41% al cierre de 2007. Sin embargo, dada la calidad de los activos que el FLAR retiene como contraparte de estos depósitos, esta reducción tiene poco impacto en su calidad crediticia.

Las políticas actuales del FLAR limitan el potencial deterioro de su perfil financiero, incluso cuando sus miembros acceden a financiamiento. Si el fondo otorga un financiamiento al banco central de sus miembros por el monto máximo permitido bajo sus políticas, este índice de capital accionario sobre créditos se ubicará en un mínimo de 78%. Aunque el riesgo de concentración en su cartera de crédito es inherente siendo una institución con un bajo número de miembros, sus políticas también garantizan que el capital accionario generalmente será de más del doble que el monto máximo que pueda otorgar en un crédito a un único miembro principal. Además, de acuerdo con sus reportes, ninguno de los bancos centrales deudores del FLAR ha incumplido, nunca se ha visto forzado a reestructurar un crédito a un banco central, y no ha aplicado nunca un tratamiento permanente a un crédito otorgado a un banco central, todo lo cual refleja el tratamiento histórico del FLAR como acreedor preferente. Estos factores en conjunto dan al FLAR su muy sólida posición de capital relativa a sus riesgos, incluso en el peor escenario. Su liquidez es extremadamente alta bajo circunstancias comunes.