| Calificaciones: |
| Escala Global |
B/Negativa/B |
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Fundamento
El 30 de septiembre de 2008, Standard & Poor’s Ratings Services confirmó sus calificaciones de crédito de contraparte en escala global de largo plazo de ‘B’ y de corto plazo de ‘B’ de National Commercial Bank Jamaica Ltd. (NCB) y revisó la perspectiva a negativa de estable.
La revisión de la perspectiva refleja la opinión de Standard & Poor’s de que a pesar de que el desempeño del banco sigue siendo adecuado para la calificación actual de ‘B’, existen importantes presiones económicas y de liquidez de los mercados locales y globales que podrían tener un impacto en el desempeño operativo del banco en los próximos 12 meses. En nuestra opinión, el banco enfrenta un entorno menos favorable con márgenes que se están reduciendo, diversas exposiciones a los menores precios de los bonos soberanos de Jamaica, liquidez más limitada en los mercados internacionales y un alto nivel de inflación.
Las políticas monetarias más restrictas del Banco Central (Bank of Jamaica) han incrementado las tasas de interés en el mercado local y podrían reducir adicionalmente los márgenes de interés, poniendo bajo presión la rentabilidad del banco. Además, los márgenes se verán presionados por el incremento en las tasas de interés internacionales. Como consecuencia de una liquidez más limitada en los mercados globales, consideramos que la disponibilidad de dólares para NCB por parte de los bancos corresponsales podría estar más limitada. Los precios de los bonos soberanos han caído cerca de 10% desde junio de 2008. Los diferenciales de crédito (Spreads) de los bonos del gobierno de Jamaica y los swaps de incumplimiento crediticio (crédito default swaps) también se han ampliado. Esto expone al banco a pérdidas de mercado realizadas y no realizadas, y a las llamadas de margen en las operaciones de repo debido a la baja de los precios. Pensamos que la rentabilidad estará presionada por estos riesgos de mercado y por las provisiones para cubrir las pérdidas potenciales de crédito.
En los últimos 12 meses, la inflación de Jamaica se ha incrementado a 25%, y podría presionar la capacidad de pago de los individuos y de las compañías, lo que impactaría la calidad de activos del banco. Aunque a junio de 2008, el banco reporto activos emproblemados (NPAs) a total de la cartera de 2.4%, debido a una concentración mayor en sus cliente principales en comparación con la de sus pares, cualquier deterioro importante que presentasen dichos clientes podría tener un efecto negativo importante en el desempeño financiero en general de NCB.
Las calificaciones de NCB están limitadas por la mayor concentración de sus créditos en sus principales clientes respecto de otros bancos calificados, y por el hecho de operar en una economía pequeña, altamente endeudada y no diversificada. Las calificaciones están respaldadas por la importante presencia del banco en el sistema bancario de Jamaica, un desempeño adecuado en un entorno difícil y por las mejoras consistentes en su desempeño operativo.
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Perspectiva
Negativa. La perspectiva refleja las presiones a futuro en la rentabilidad y algunas presiones en el fondeo con dólares estadounidenses. Si las condiciones que prevalecen en los mercados local y global afectan de manera significativa la liquidez del banco en dólares estadounidenses o jamaiquinos, o si la rentabilidad se ve afectada de manera significativa por las pérdidas realizadas y no realizadas, o si la calidad de los activos se deteriora a los niveles mostrados en 2003 de más de 5% las calificaciones podría bajar. Por otro lado, si el banco logra mantener su perfil actual y enfrenta las condiciones actuales de manera adecuada, la perspectiva podría revisarse a estable.
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